Premier acte : un article du Washington Post annonçait que Donald Trump aurait adouci sa position sur les barrières douanières. Plutôt que des taxes généralisées, seules les importations critiques seraient visées. Ce soulagement, notamment pour l’automobile et le luxe, a propulsé le CAC40 en hausse de 2,2%, sa meilleure performance depuis fin septembre. Mais coup de théâtre : Trump a démenti l’information, en brandissant son expression préférée : fake news. Qu’importe, le marché a choisi d’ignorer cette rétractation et de retenir l’histoire positive. Il se murmure dans les milieux autorisés, pour reprendre la formule de Coluche, que le clan Trump a laissé fuiter le scoop pour en mesurer l'impact. Après tout, les investisseurs connaissent désormais les ficelles de la communication trumpienne : des déclarations tonitruantes souvent suivies d’actes plus modérés. Vraie ou fausse, cette narration a permis un beau rebond des actions européennes.
Second acte, l'innovation technologique. Laquelle ? Peu importe en réalité. Le marché adore la technologie, parce que les actions du secteur ont tendance à monter rapidement, ce qui rend l'investissement dans d'autres actifs moins risqués à peu près aussi enthousiasmant que de regarder de la peinture sécher. Les investisseurs avaient commencé à saliver hier aux annonces de dépenses XXL de Microsoft dans les infrastructures IA et aux ventes robustes de Foxconn, l'un des plus gros sous-traitants d'électronique de la planète. Ils se sont carrément mis à fantasmer sur les annonces attendues lors du salon CES de Las Vegas, grand-messe tech annuelle qui démarre aujourd'hui aux Etats-Unis. Les financiers ont placé leur confiance dans Jensen Huang, le volubile patron de Nvidia, pour entretenir la flamme de l'IA, tâche dont il s'est, il faut le dire, parfaitement acquitté au cours des derniers trimestres. Avec le luxe et l'automobile, le marché a ainsi trouvé un troisième pilier pour rebondir hier, en particulier du côté des fournisseurs de puces. Les quatre entreprises européennes qui ont gagné plus de 7% dans le Stoxx Europe 600 étaient ASML, STMicroelectronics, Soitec et Infineon, soit quatre représentants de l'industrie des semiconducteurs. Avant même que Jensen Huang n'ouvre la bouche hier soir, Nvidia a d'ailleurs touché un nouveau record et talonne à nouveau Apple pour le sceptre d'entreprise la plus valorisée du monde (3660 milliards de dollars contre 3703 milliards de dollars pour la marque à la pomme). L'indice SOX, qui mesure la hausse du secteur des puces aux Etats-Unis, gagne déjà 6,6% depuis le 1er janvier. J'avais titré "chassez le naturel, il revient au galop" hier, j'aurais pu aussi écrire "on prend les mêmes, et on recommence".
Le reste de l'actualité est dominé par la démission de Justin Trudeau après plus de neuf ans à la tête du Canada. Il pourrait être remplacé par Mark Carney, l'ancien gouverneur de la Banque du Canada et de la Banque d'Angleterre. Les Etats-Unis, pour leur part, ont accru la pression sur les entreprises chinoises. Ces dernières années, le département américain de la défense a constitué un liste noire de sociétés peu fréquentables car liées au parti communiste ou à l'armée chinoise. Cette liste est constituée d'entreprises peu connues en occident et d'autres qui le sont davantage. Washington vient d'y ajouter deux noms très connus : le géant du divertissement Tencent et le numéro un mondial des batteries automobiles CATL. Les deux titres dévissent assez logiquement en bourse ce matin, contribuant à assombrir une ambiance déjà maussade sur les marchés chinois.
En Asie Pacifique ce matin, l'indice MSCI China chute donc de plus de 2% pour la raison précitée. Des remous qui ne touchent pas le reste des places de la région, qui restent dans le sillage du Nasdaq américain. Tokyo gagne près de 2% en fin de parcours, pendant que Séoul, Bombay, Sydney et Taipei progressent de 0,2 à 0,6%.
Le CAC40 grappille finalement 0,05% à 7450 points à l'ouverture. Le SMI est stable à 11 688 points. Le Bel20 prend 0,4% à 4302 points.
Les temps forts économiques du jour
L'inflation européenne de décembre (11h00) précèdera l'ISM des services US et l'enquête JOLTS (16h00). Tout l'agenda ici.
- Euro : 1,0393 USD
- Spread Bund / OAT : 81 points (-6%)
- Once d'or : 2638 USD
- Brent : 76,19 USD
- 10 ans US : 4,61%
- Bitcoin : 101 800 USD
Les principaux changements de recommandations
- Adidas : Bernstein passe de performance de marché à surperformance avec un objectif de cours relevé de 212 EUR à 300 EUR.
- Aedifica : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 59 à 68 EUR.
- Air France-KLM : ING Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 9,50 à 8 EUR.
- AJ Bell Plc : Citi dégrade de neutre à vendre avec un objectif de cours réduit de 450 à 390 GBX.
- Alstom : Goldman Sachs dégrade son conseil de neutre à vendre avec un objectif de cours relevé de 18 EUR à 18,50 EUR.
- Argan : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 90 à 86 EUR.
- Athens International Airport : BNP Paribas Exane passe de neutre à surperformance avec un objectif de cours relevé de 8,70 à 9,20 EUR.
- Aéroports De Paris : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 149 à 143 EUR. Grupo Santander dégrade de neutre à sousperformance avec un objectif de cours réduit de 127 EUR à 118 EUR.
- Belimo Holding : Octavian AG maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 410 à 600 CHF.
- BMW : Intesa Sanpaolo démarre le suivi à conserver avec un objectif de cours de 79 EUR.
- BP Plc : Morgan Stanley dégrade de pondération de marché à pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 445 GBX à 407 GBX.
- Carmila : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 20 à 22 EUR.
- Covivio : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 60 à 61 EUR.
- Eni : Morgan Stanley dégrade de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 17,10 EUR à 15 EUR.
- Equinor : Morgan Stanley surpondère de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 270 NOK à 340 NOK.
- Flughafen Zürich : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 210 à 224 CHF.
- Fortnox AB : Jefferies passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours de 80 SEK.
- Gecina : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 120 à 125 EUR.
- Grand City Properties : Jefferies passe de sousperformance à conserver avec un objectif de cours relevé de 8,40 EUR à 12 EUR.
- Icade : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 23 à 23,50 EUR.
- LDC : Portzamparc maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 78,60 à 79,30 EUR.
- Leg Immobilien : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 84 à 98 EUR.
- Mercedes-Benz : Intesa Sanpaolo démarre le suivi à conserver avec un objectif de cours de 68,10 EUR.
- Mercialys : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 12,50 à 13 EUR.
- Merlin Properties : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 9,80 EUR à 12 EUR.
- Montea : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours réduit de 84 à 79 EUR.
- Nexans : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 122 à 119 EUR.
- Novo Nordisk : Bernstein améliore sa recommandation de sousperformance à performance de marché avec un objectif de cours relevé de 560 DKK à 600 DKK.
- NX Filtration : Berenberg dégrade son conseil d'achat à conserver avec un objectif de cours réduit de 7,60 EUR à 3,80 EUR.
- Repsol : Morgan Stanley dégrade de pondération de marché à souspondérer avec un objectif de cours réduit de 13,50 EUR à 11,70 EUR.
- Sartorius Stedim Biotech : RBC Capital maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 270 à 250 EUR.
- Schneider Electric Se : Deutsche Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 225 à 230 EUR. Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 240 à 254 EUR.
- Shell Plc : Morgan Stanley surpondère de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 2560 GBX à 3070 GBX.
- Sotkamo Silver Ab : Inderes améliore son conseil de réduction à accumulation avec un objectif de cours relevé de 1,30 SEK à 1,40 SEK.
- Swissquote : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 320 à 340 CHF.
- TotalEnergies : Morgan Stanley dégrade de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 64 EUR à 61 EUR.
- Unibail-Rodamco-Westfield : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 73 EUR à 92 EUR.
- Vivendi : Oddo BHF dégrade de surperformance à neutre avec un objectif de cours réduit de 15,20 EUR à 12,50 EUR.
- Vonovia : Jefferies passe de sousperformance à conserver avec un objectif de cours relevé de 23 à 29 EUR.
- Warehouses De Pauw : Jefferies passe de sousperformance à conserver avec un objectif de cours réduit de 21 EUR à 20,50 EUR.
En France
Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)
- ArcelorMittal va fermer des sites en Afrique du Sud.
- Sodexo confirme ses objectifs annuels malgré un premier trimestre fiscal peu enthousiasmant.
- Imerys a finalisé l'acquisition de trois sites d'extraction et de transformation de diatomite et de perlite en France et en Italie auprès de Chemviron.
- Interparfums annonce le départ de Frédéric Garcia-Pelayo, son directeur des affaires internationales.
- LDC affiche un chiffre d'affaires stable sur neuf mois et confirme ses objectifs.
- OPmobility présente l'offre One4you au CES.
- Riber reçoit une nouvelle commande pour un système de production en Europe.
- Theraclion est financée jusqu'au début du T2 2025.
- Spineguard étend son partenariat avec Omnia Medical.
- Les principales publications du jour : néant… Le reste ici.
Dans le vaste monde
Annonces importantes (et moins importantes)
D'Europe
- BTG Pactual serait en pourparlers pour racheter les activités brésiliennes de Julius Bär pour environ 1 milliard de reais, soit 150 millions de francs suisses.
- Elisa enquête sur un éventuel acte criminel après que ses câbles sous-marins ont été endommagés à Noël par un pétrolier.
- Next relève ses prévisions de bénéfice et de chiffre d'affaires pour l'exercice 2025.
- Kion Group, Accenture et Nvidia s'associent pour créer des entrepôts auto-optimisés et alimentés par l'IA.
- HSBC a nommé Lisa McGeough au poste de CEO des Etats-Unis.
- Dottikon ES change d'ingénierie en cours de route pour la construction de sa nouvelle usine.
- Skanska remporte une commande d'une valeur de 57 millions de dollars aux Etats-Unis.
- Helvetia fait appel à JPMorgan Chase pour la vente potentielle de ses activités en Allemagne.
- Les principales publications du jour : Next Plc…
D'Amérique du Nord
- AbbVie réduit ses prévisions de bénéfices pour 2024 en raison du coût de ses acquisitions.
- Phillips 66 achète EPIC NGL pour 2,2 milliards de dollars afin de renforcer sa présence dans le Permien.
- Stryker va racheter Inari Medical pour 4,9 Mds$ (80 USD l'action).
- Walt Disney va fusionner son service Hulu+ Live TV avec FuboTV, formant une nouvelle entité majeure de streaming contrôlée à 70% par Disney.
- GFL Environmental est sur le point de vendre le bloc de contrôle dans son unité de services à Apollo et BC Partners pour 5,6 milliards de dollars.
- KKR envisage de vendre la chaîne japonaise de supermarchés Seiyu.
- Exxon Mobil poursuit le procureur général de Californie et des groupes de défense de l'environnement.
- Deere mise sur les tracteurs autonomes avec de nouvelles machines.
- Ansys vend son activité PowerArtist à Keysight.
- Ulta Beauty annonce le départ à la retraite de son PDG Dave Kimbell, remplacé par Kecia Steelman, et relève ses prévisions.
- BlackBerry a progressé de 8% hier grâce à la collaboration de son unité QNX avec Microsoft.
- Les principales publications du jour : néant…
D'Asie Pacifique et d'ailleurs
- Les États-Unis ajoutent Tencent et CATL à la liste des entreprises chinoises soupçonnées d'aider l'armée de Pékin.
- United States Steel et Nippon Steel demandent à la justice de valider leur fusion après le veto de Biden.
- LG Electronics s'associe à Microsoft pour utiliser la technologie d'IA de l'Américain dans ses produits grand public.
- Les principales publications du jour : néant…
Le reste de l'agenda mondial des publications ici.
Lectures
- 10 Technologies de rupture pour 2025 (MIT Technology Review, en anglais).
- La pharma, c'est plus ce que c'était (Wall Street Journal, en anglais).
- Pourquoi les puissances mondiales sont-elles engagées dans une bataille pour les puces électroniques ? (Bloomberg, en anglais).
- Pourquoi Elon Musk se préoccupe-t-il de la réputation en berne de la Grande-Bretagne ? (The Spectator, en anglais).
- Une interview de Sam Altman, un gars puissant donc dangereux (Bloomberg, en anglais).