Le dollar et le dow sont prêts pour la Fed et la mise-à-jour sur la croissance du T1

Points de discussion :

• Le dollar et le Dow sont prêts pour la Fed et la mise-à-jour sur la croissance du T1
• L'euro est plus sensible à la mise-à-jour de l'inflation qu'aux données sur la croissance
• Cross du yen: Y-a-t-il toujours des incertitudes sur les intentions de la BoJ?

Le dollar et le dow sont prêts pour la Fed et la mise-à-jour sur la croissance du T1

Le dollar et les marchés financiers étaient moins inquiets sur la création d'une tendance majeure lors de la dernière séance et beaucoup plus intéressés par les annonces majeures de la séance à venir.Il y a beaucoup d'annonces importantes sur le calendrier, mais la décision sur les taux du FOMC et les statistiques du PIB du T1 américain sont au-dessus du lot. Cette combinaison de publication pouvait non seulement redonner de l'énergie aux spéculations sur les taux d'intérêt américains - qui sont à l'écart depuis la baisse des liquidités - ils pourraient en fait changer les tendances de risque générales avec le bon résultat. L'impact de cette vague dépend de la susceptibilité du marché et des résultats. Au mieux, nous savons qu'il y a une probabilité raisonnable de volatilité et un niveau plus faible de certitude qui encouragera une progression du dollar. Cependant, la performance du marché avant la publication est presque certaine: les retracements et les consolidations en préparation de la publication.

Pour établir laquelle des deux annonces majeures américaines va faire bouger le marché, trouver le bon moment est essentiel. Le rapport sur la croissance devrait sortir à 12h30 GMT alors que la banque centrale va annoncer son verdict et sa déclaration à 18h00 GMT. Les deux éléments ont suffisamment de force pour que les traders hésitent à placer de gros trades pour la première publication sur ce qui serait une déviation importante du consensus, de peur que d'un résultat de la Fed qui irait contre le mouvement. Cela ne veut pas dire que la publication du PIB du premier trimestre n'est pas importante. Cependant, son impact complet pourrait ne pas être réalisé jusqu'à ce que la réunion de politique monétaire ne soit finie. Si la décret de la banque centrale s'aligne sur les données économiques - que ce soit sur la tendance du risque ou sur les prévisions pour les taux - cela pourrait amplifier le mouvement final et devenir une vraie tendance. S'ils diffèrent, le mouvement en résultant sera assez limité.

Dans l'anticipation du déluge d'annonces et la confusion dans la spéculation, il y a un clair consensus autour de la réunion de la Fed. L'institution a insisté à de nombreuses reprises que la réduction du QE était statu quo et qu'une modification des taux n’était même pas une éventualité. Ce dont les traders de dollars doivent se préoccuper sont toutes modifications du ton de la déclaration qui clarifie le calendrier de la première hausse de taux ou – ce qui est moins probable – augmente la possibilité d'une pause de la réduction du QE. Même un petit changement apporté au timing du premier resserrement de la Fed entraînerait une réponse significative du billet vert. En ce qui concerne la publication du PIB, elle pourrait changer les probabilités sur les taux, mais pourrait s’avérer bien plus efficace pour générer une étincelle de tendance de risque.

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L'euro est plus sensible aux mises-à-jour sur l'inflation qu'aux données sur la croissance

Alors qu'une grande partie du marché se concentrera sur l'agenda américain, les traders de l'euro devraient surveiller de près les annonces locales qui sortent aujourd'hui. Cet agenda double est divise entre les mises-à-jour sur la sante économique et les chiffres de l'inflation. Dans la première catégorie, le premier chiffre du PIB du T1 de l'Espagne, le chômage allemand et les données sur l'emploi italien font souvent bouger les marchés (en ordre décroissant historiquement). Alors que ces indicateurs sont bons pour les grands titres, leur impact sera limité pour les prévisions pour les chiffres de l'inflation. Un grand range de prix est attendu pour la zone euro, mais c'est le chiffre de l'IPC de la zone euro d'avril qui attirera l'attention de la BCE et donc l'intérêt des traders. Une grande partie de la menace sur une baisse de taux ou sur une autre méthode d'assouplissement dépend du danger d'une inflation qui continue à être faible. Un rebond attendu du chiffre core et principal de l'IPC pourrait alléger cette pression. Pourtant, si l'EURUSD fait un rallye vers 1.4000 après le mouvement, les officiels de politique vont sans doute intensifiés les menaces.

Cross du yen: Y-a-t-il toujours des incertitudes sur les intentions de la BoJ?

La Banque du Japon a maintenu, ce matin, sa position de politique monétaire (un objectif de rythme de croissance annuel de la masse monétaire de ¥ 60-70 mille Mds). Compte tenu de l'évolution erratique des cross du yen ces derniers mois, certains pourraient se demander s'il y a confusion autour des intentions de la banque centrale concernant une relance supplémentaire. La BoJ a déclaré de manière consistante et assez définitive que davantage assouplissement ne serait pas nécessaire comme l'inflation se dirige vers l'objectif et que la croissance ne sera pas freinée de manière permanente par la hausse de la taxe. Donc pourquoi l'USDJPY et autres ne basculent-ils pas ? Les tendances de risque maintiennent toujours le carry stable.

La livre sterling incapable de faire une cassure en dépit d'une grosse publication du PIB

Avec des paires comme le GBPUSD et le GBPJPY qui considèrent des cassures inévitables seulement sur les cours, la publication du PIB du T1 britannique aurait du créer un mouvement plus important de la livre sterling. Et pourtant, les données n'ont pas réussi à créer cela. Avec le marché qui se concentre sur tout ce qui pourrait changer les prévisions pour les perspectives sur les taux d'intérêt au Royaume-Uni, les données étaient dans une zone morte. La croissance de 0.8 pourcent pour le trimestre était une accélération mais elle était en-deca du consensus et des plus hauts de quatre ans. Si l'on regarde les swaps, la spéculation sur les taux devrait aussi connaitre une cassure. Attendez-vous à ce que cette tension soit résolue très bientôt.

La baisse du taux de la Nouvelle Zélande ralentit, la baisse du kiwi moins forte

Plus que les hausses de taux réelles, le dollar de la Nouvelle Zélande dépend des prévisions sur les augmentations futures. Le baisse récente de ces projections a empêché le kiwi d'augmenter et a même fait revenir le NZDUSD avec une menace de retournement. Si l'on regarde le marché, les taux de la Nouvelle Zélande de 10 ans ont ralenti leur baisse, mais ils sont toujours proches de plus bas de 8 mois ce matin. Si le taux dépasse 4.4 pourcent, l'AUDNZD pourrait dépasser 1.0900.

Le yuan chinois baisse à un nouveau plus bas de 18 mois alors que la PBoC dit qu'il faut laisser certains actifs mourir

Les devises chinoises internes (CNY) et offshore (CNH) ont baissé ce matin. Contre le billet vert, le Renminbi (comme l'on appelle aussi normalement le Yuan) a atteint son niveau le plus bas depuis octobre 2012. Cela met le marché sur la voie d'une troisième baisse mensuelle consécutive importante. Certains disent que c'est un effort concerté de la PBoC de faire baisser la devise, mais les flux externes de capitaux sont en eux-mêmes suffisent.

Les marchés émergents font un autre rallye avant la Fed

L'ajustement avant la série importante d'annonces et le publication du FOMC n'est pas seulement un problème pour le dollar. L'ETF MSCI Marche Emergent a augmenté de 1.0 pourcent mardi et les chiffres FX étaient mitigés - mais volatiles. Même si le retrait des fonds à bon marché américains est particulièrement important pour ce groupe, la publication du PIB du T1 de l'Ukraine qui sort aujourd'hui mérite l'attention des participants au marché étant donné son impact sur les marchés mondiaux.

L'intérêt sur l'or en hausse d'abord avec l'intérêt avec levier

Sur le plan technique, l'or a chuté pour la deuxième séance consécutive, mardi ; mais la baisse de 0.1 pour cent était suffisamment modeste pour n’être que le résultat d'une inaction plutôt que d'un engagement baissier. L influence cumulative des chiffres de la croissance mondiale et des annonces de politique monétaire est importante pour cet actif alternatif. Cependant, les traders devraient prêter attention à d'éventuelles poussées d’appétit spéculatif. L’intérêt des options semble être en première ligne.**Intégrez le calendrier économique à vos graphiques avec l'application DailyFX News.

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