L'inflation étant à son plus haut niveau depuis quatre décennies, la poursuite de la croissance de la troisième économie mondiale dépendra de l'augmentation soutenue des salaires, que la Banque du Japon et le gouvernement considèrent comme des objectifs politiques fondamentaux.
Le produit intérieur brut (PIB) du Japon a augmenté de 2,7 % en rythme annuel entre janvier et mars, ce qui est nettement supérieur à l'estimation préliminaire d'une croissance de 1,6 % et à la prévision médiane des économistes, qui tablaient sur une hausse de 1,9 %.
"Malgré le ralentissement de l'économie mondiale, l'économie japonaise reste résistante - une consommation privée importante continuera à soutenir la croissance", a déclaré Takumi Tsunoda, économiste principal à l'institut de recherche de la banque centrale Shinkin.
Toutefois, comme la majeure partie de la croissance révisée de janvier-mars est due aux stocks plutôt qu'à la demande finale, M. Tsunoda a averti que la reprise n'était peut-être pas aussi solide que les chiffres officiels le suggéraient.
Les chiffres ont également révisé la récession technique signalée pour le second semestre de l'année dernière, définie comme deux trimestres consécutifs de contraction. Les données révisées montrent que le PIB a augmenté de 0,4 % en octobre-décembre, après une contraction de 1,5 % en juillet-septembre.
L'expansion de janvier à mars se traduit par une hausse de 0,7 % en glissement trimestriel, selon les données publiées par le bureau du cabinet, contre une lecture préliminaire de 0,4 % et les prévisions des économistes qui tablaient sur une hausse de 0,5 %.
Les stocks de travaux en cours des entreprises, en particulier chez les constructeurs automobiles et les fabricants de semi-conducteurs, et les dépenses d'investissement ont augmenté plus rapidement que prévu, ce qui a contribué à la révision à la hausse du PIB, a déclaré un représentant du gouvernement lors d'un point de presse.
Les dépenses d'investissement ont augmenté de 1,4 %, soit une hausse de 0,9 %, ce qui correspond à peu près aux données du ministère des Finances de la semaine dernière, qui ont montré que les dépenses des entreprises manufacturières ont augmenté au rythme le plus rapide depuis 2015.
La consommation privée, qui représente plus de la moitié du PIB du Japon, a augmenté de 0,5 %, légèrement révisée à la baisse par rapport à l'estimation initiale d'une augmentation de 0,6 %.
Bien que la croissance de la consommation ait été revue à la baisse sur la base de nouvelles statistiques du secteur des services, "l'image globale reste inchangée, à savoir que les dépenses dans les services tels que les restaurants et les hôtels ont contribué positivement" à l'expansion du PIB de janvier-mars, a ajouté le fonctionnaire.
La demande intérieure dans son ensemble a contribué à hauteur de 1,0 point de pourcentage à la croissance révisée du PIB du premier trimestre, soit plus que les estimations initiales.
Parallèlement, les exportations nettes ont perdu 0,3 point de pourcentage, conformément aux estimations préliminaires. Bien que des données séparées aient montré jeudi que le Japon a enregistré un excédent des comptes courants en avril pour un troisième mois consécutif, la croissance des exportations a atteint son niveau le plus bas depuis deux ans.
A l'avenir, l'amélioration des exportations de voitures due à la réduction des goulets d'étranglement de l'offre aidera à compenser l'impact de la baisse des expéditions d'autres articles, tels que les pièces électroniques, a déclaré Tsunoda de Shinkin. (Reportage de Kantaro Komiya ; Rédaction de Sam Holmes)
