Alors que la Grande-Bretagne devrait avoir l'économie la plus faible en 2023 parmi les grandes nations riches du monde, les investisseurs et la plupart des économistes prévoient une hausse des taux d'un quart de point par la BoE jeudi prochain.

Cela porterait le taux d'escompte à 1,25 %, son niveau le plus élevé depuis janvier 2009, lorsque l'économie britannique a été frappée par la crise financière mondiale.

Bien qu'elles soient historiquement basses, les attentes concernant les coûts d'emprunt britanniques au cours des deux prochaines années ont fortement augmenté récemment et elles ont encore bondi cette semaine lorsque la Banque centrale européenne a annoncé des hausses de taux lors de ses deux prochaines réunions, y compris une possible augmentation d'un demi-point de pourcentage en septembre.

Les investisseurs parient sur le fait que le comité de politique monétaire de la BoE doublera le taux d'escompte à 2 % d'ici septembre et atteindra 3 % d'ici mars de l'année prochaine. Certains économistes revoient également leurs prévisions à la hausse.

Sanjay Raja de la Deutsche Bank a déclaré vendredi qu'il s'attendait désormais à ce que les taux culminent à 2,5 %, contre 1,75 % précédemment, en commençant par une augmentation de 0,25 % la semaine prochaine.

"Nous ne nous attendons pas à une décision unanime, cependant. Au lieu de cela, les risques sont orientés vers un CPM plus divisé, avec au moins trois membres du comité souhaitant un mouvement plus important de 50 points de base", a-t-il déclaré dans une obligation aux clients. "Il y a également une possibilité d'un vote encore plus désordonné, avec un ou deux membres souhaitant ne pas modifier le taux d'escompte."

PREMIER MOTEUR

La BoE a été la première grande banque centrale à commencer à inverser ses mesures de relance en décembre, avant que la Réserve fédérale américaine et d'autres ne commencent à agir pour contrer le bond de l'inflation provoqué par la réouverture de l'économie mondiale après la pandémie de coronavirus, puis l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Mais cela n'a pas empêché l'inflation britannique d'atteindre son plus haut niveau depuis 4 ans, à savoir 9 % en avril, soit près de cinq fois l'objectif de 2 % de la BoE.

La BoE pense que l'inflation devrait dépasser les 10 % plus tard en 2022, lorsque les tarifs réglementés de l'énergie devraient encore bondir de 40 %, et que les consommateurs ont déjà limité leurs dépenses alors qu'il y a des signes de ralentissement sur le marché immobilier.

Le gouverneur Andrew Bailey a déclaré en avril que la BoE marchait sur une ligne très étroite entre s'attaquer à la flambée des prix et provoquer une récession. Mais avec les accords salariaux qui commencent à grimper, la priorité de la BoE est de montrer qu'elle est sérieuse dans sa lutte contre l'inflation.

Une enquête de la BoE publiée vendredi a montré que les attentes du public en matière d'inflation pour l'année à venir s'élevaient à 4,6 %, le chiffre le plus élevé jamais enregistré depuis 1999.

Depuis la dernière réunion de la banque centrale en mai, le ministre des finances, Rishi Sunak, a donné plus d'argent aux ménages pour atténuer la pression sur le coût de la vie, réduisant ainsi les risques de récession et augmentant potentiellement les pressions inflationnistes.

Des milliards de livres sterling de soutien supplémentaire sont attendus de la part de Sunak plus tard dans l'année, alors que le Premier ministre Boris Johnson se bat pour sa vie politique après que 41 % des législateurs du Parti conservateur aient voté pour son éviction lundi.

Il existe également un risque d'escalade dans un conflit commercial post-Brexit entre la Grande-Bretagne et l'Union européenne, qui pourrait également attiser l'inflation.

Paul Dales, économiste chez Capital Economics, a déclaré que les investisseurs sous-estimaient les chances d'une hausse des taux d'un demi-point par la BoE la semaine prochaine, surtout si les données sur la croissance économique et le marché du travail prévues lundi et mardi sont solides.

"Dans tous les cas, nous pensons que la décision sera très serrée, le Comité de politique monétaire votant soit à 5 contre 4 pour une hausse de 50 points de base, soit à 5 contre 4 pour une hausse de 25 points de base", a-t-il déclaré dans une note aux clients.

Vendredi, les marchés ont évalué à 30 % la probabilité d'un relèvement d'un demi-point par la BoE le 16 juin.