Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a déclaré après la réunion de politique monétaire de la semaine dernière que les décideurs politiques avaient besoin de voir plus de preuves que l'inflation restera faible, mais il s'est dit optimiste quant à l'évolution des choses dans la bonne direction et n'a pas exclu une baisse des taux en juin.
La BoE a relevé le taux d'escompte de 515 points de base entre la fin de 2021 et le milieu de 2023, le portant à 5,25 %, son niveau le plus élevé depuis 16 ans, afin de lutter contre l'inflation qui a culminé à 11,1 % en octobre 2022.
Depuis, l'inflation a baissé et s'est établie à 3,2 % en mars. Elle devrait se situer en moyenne autour de l'objectif de 2 % de la BoE à partir de ce trimestre et au moins jusqu'à la fin de 2025, ce qui pourrait donner à la Banque une marge de manœuvre.
Cependant, l'inflation des services, un indicateur des pressions sur les prix intérieurs étroitement surveillé par la BoE, est restée stable, à 6,0 % en mars. Deux communiqués sur l'inflation et une série de données sur le marché du travail sont attendus avant la réunion de politique monétaire du 20 juin.
Dans le sondage du 13 au 16 mai, un peu plus de la moitié des économistes, soit 38 sur 71, ont prédit que la première réduction du taux d'intérêt à 5,00 % aurait lieu en août. Trente et un ont opté pour le mois de juin, une proportion légèrement inférieure à celle du sondage d'avril, et deux pour le mois de septembre.
"La raison pour laquelle je penche actuellement un peu plus pour le mois d'août que pour le mois de juin est que, compte tenu des signes de bonne santé de l'économie, il est peu probable que la BoE ressente le besoin de réduire rapidement les taux d'intérêt", a déclaré Dean Turner, économiste en chef pour la zone euro et le Royaume-Uni chez UBS Global Wealth Management.
"Elle a le temps de s'assurer que l'inflation des services et les pressions salariales progressent.
Les teneurs de marché des titres d'emprunt (GEMM) étaient presque également divisés sur le calendrier de la première baisse. Sur les 15 GEMM qui ont participé, huit ont dit juin, tandis que sept ont dit août. Les marchés financiers prévoient deux baisses de taux cette année, à partir de juin.
Tous les économistes, à l'exception d'un seul, qui ont répondu à une question supplémentaire sur les risques liés à leur point de vue et qui ont participé au sondage plus large prévoyant une baisse en août, ont déclaré qu'il était plus probable que la première réduction intervienne plus tôt que prévu plutôt que plus tard.
Un changement de politique en août alignerait la BoE sur ses principaux homologues, bien que légèrement plus tard que la décision de la Banque centrale européenne prévue en juin, mais avant l'action de la Réserve fédérale américaine prévue en septembre.
"Nous prévoyons quelques réductions cette année, simplement pour faire baisser les taux des niveaux restrictifs actuels et les rendre un peu moins restrictifs", a déclaré Jennifer Lee, économiste en chef chez BMO Capital Markets.
"Il ne s'agit en aucun cas de revenir à la situation qui prévalait à l'époque de la pandémie, mais simplement de montrer qu'ils aident un peu, en allégeant la pression sur les ménages.
Le taux d'escompte a été fixé à 4,75 % à la fin du troisième trimestre et à 4,50 % à la fin du quatrième trimestre, sans changement par rapport au sondage du mois dernier.
L'inflation devrait s'établir en moyenne à 1,9 % ce trimestre et à 2,0 % le trimestre suivant, mais augmenter légèrement au quatrième trimestre et se maintenir à ce niveau au moins jusqu'à la fin de l'année 2025. Les prévisions médianes font état d'une inflation moyenne de 2,4 % cette année et de 2,2 % l'année prochaine.
Interrogés sur le risque d'une résurgence de l'inflation au Royaume-Uni au cours des trois prochains mois, une forte majorité de 82 %, soit 28 des 34 personnes interrogées, ont répondu qu'il était faible.
L'économie est sortie d'une courte récession au dernier trimestre, avec une croissance de 0,6 %, son rythme le plus rapide depuis le dernier trimestre de 2021. Le marché du travail s'est légèrement détendu, mais la croissance des salaires est restée forte.
La croissance économique devrait ralentir à 0,3 % à chaque trimestre jusqu'à la fin de l'année 2025.
En 2024, l'économie devrait croître de 0,5 %, soit plus rapidement que la prévision de 0,4 % du mois dernier. Elle devrait s'accélérer pour atteindre respectivement 1,2 % et 1,4 % au cours des deux années suivantes, selon un échantillon plus large de répondants.
(Pour d'autres articles tirés du sondage Reuters sur l'économie mondiale :)
