Réduisant leurs prévisions de récession cette année, les neuf responsables de la fixation des taux d'intérêt de la BoE ont voté à 7 voix contre 2 pour augmenter le taux d'escompte de 3,5 % à 4,0 %, son niveau le plus élevé depuis 2008. Cette décision était attendue par la plupart des investisseurs et des économistes.
L'annonce intervient un jour après que la Réserve fédérale américaine a ralenti le rythme de ses hausses de taux en procédant à un relèvement plus modeste d'un quart de point, tout en déclarant qu'elle s'attendait à ce que d'autres augmentations soient nécessaires.
La Banque centrale européenne devrait relever ses taux d'un demi-point de pourcentage plus tard dans la journée de jeudi, pour les porter à 2,5 %.
La BoE, qui tente d'étouffer les risques liés au taux d'inflation de 10 % de la Grande-Bretagne sans aggraver la récession attendue, a déclaré que sa série de hausses de taux remontant à décembre 2021 était susceptible d'avoir un impact croissant sur l'économie.
Cela devrait permettre de ramener l'inflation à environ 4 % d'ici la fin de l'année. Auparavant, la BoE prévoyait une inflation d'environ 5 % pour 2023.
"S'il devait y avoir des preuves de pressions plus persistantes, un nouveau resserrement de la politique monétaire serait nécessaire", a déclaré le Comité de police monétaire (MPC) de la banque centrale.
Les investisseurs ont ainsi reçu le signal que la série de hausses de taux de la banque centrale pourrait toucher à sa fin.
Auparavant, la BoE avait déclaré qu'elle "réagirait avec force, si nécessaire" aux signes de nouvelles pressions inflationnistes et que "de nouvelles augmentations du taux d'escompte pourraient être nécessaires".
La BoE prévoit que l'inflation tombera en dessous de son objectif de 2 % au deuxième trimestre 2024, mais elle a averti qu'il existait des risques à la hausse pour cette prévision en raison des pressions persistantes sur le marché du travail et d'une inflation de base et d'une inflation générée à l'intérieur du pays plus élevées que prévu.
Immédiatement avant l'annonce de jeudi, les investisseurs estimaient que le taux d'escompte atteindrait son maximum de 4,5 % au milieu de l'année, avec toutefois une forte probabilité d'un arrêt plus précoce à 4,25 %, l'économie britannique étant susceptible d'être à la traîne par rapport aux autres pays riches cette année.
UNE RÉCESSION MOINS PROFONDE
La banque centrale a déclaré que la Grande-Bretagne était toujours en route pour une récession, mais qu'elle serait probablement "beaucoup moins profonde" que ce qu'elle craignait dans ses dernières prévisions en novembre, en grande partie grâce à une baisse des prix de l'énergie et à des prévisions de taux d'intérêt plus faibles sur le marché.
Le produit intérieur brut devrait désormais se contracter de 0,5 % en 2023, contre une baisse de 1,5 % prévue en novembre, et la récession devrait durer cinq trimestres - réduisant la production de moins de 1 % - au lieu de huit trimestres.
La BoE prévoit une contraction de la production en 2024 et une faible croissance en 2025, ce qui met la pression sur le Premier ministre Rishi Sunak et son ministre des finances Jeremy Hunt, qui a promis de présenter des mesures pour relancer la croissance dans un budget le 15 mars, avant les élections nationales prévues à la fin de l'année 2024.
Les nouvelles prévisions de PIB de la BoE sont similaires à celles publiées cette semaine par le Fonds monétaire international, qui a déclaré que l'économie britannique se contracterait de 0,6 % cette année, alors que toutes les autres nations du groupe des Sept devraient connaître une croissance.
La Grande-Bretagne a été durement touchée par la flambée des prix de l'énergie après l'invasion de l'Ukraine par la Russie, car elle dépend fortement du gaz pour la production d'électricité.
Elle a également souffert d'une baisse de la taille de sa main-d'œuvre qui serait liée à la pandémie de coronavirus et aux restrictions post-Brexit imposées aux travailleurs de l'Union européenne.
La BoE a déclaré que le manque de main-d'œuvre en Grande-Bretagne, combiné à la faiblesse des investissements des entreprises et à la faible croissance de la productivité, signifiait que l'économie ne pourrait probablement croître que d'environ 0,7 % par an à court terme sans générer de chaleur inflationniste.
Avant la pandémie, le taux de croissance potentiel était d'environ 1,7 % et la révision à la baisse de jeudi représente une limite de vitesse plus stricte pour l'économie, au moins pour les deux prochaines années, pendant qu'elle se remet de la pandémie et de l'impact du Brexit.
En conséquence, la BoE estime que l'économie britannique restera inférieure à sa taille d'avant la pandémie jusqu'après 2025, ce qui représente sept années de croissance perdues.
M. Bailey et d'autres hauts fonctionnaires doivent tenir une conférence de presse à 12h30 GMT.
(Rapport de William Schomberg et David Milliken)
((david.milliken@reuers.com))
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