Le 14 juillet dernier, la BoE avait surpris les opérateurs et déçu les marchés en maintenant un statu quo sur son taux directeur (0.5% alors que le consensus tablait déjà sur 0.25%). Le marché attendait pourtant une décision forte en réponse au Brexit.
Cependant les membres de la BoE laissaient la porte ouverte à d'éventuelles mesures dès le mois d'août.
Parole tenue, cette décision de politique monétaire est intervenue ce jour, la banque centrale fourni ainsi un soutien additionnel à l'économie britannique.

Cette mesure n'était finalement qu'une question de temps compte tenu du fait que le ralentissement de l'économie britannique se profilait au fur et à mesure des statistiques économiques publiées récemment. Le PMI construction est passé à 46 contre 51.2 auparavant, le salaire moyen hors bonus a diminué, de même pour les ventes de détail, le PMI manufacturier (48.2 contre 52.1 quelques semaines auparavant) et le PMI services aussi regresse. Des niveaux aux plus bas depuis plus de 6 ans ! Le gouverneur de la Banque Centrale d'Angleterre, Mark Carney, parle dans son discours de "modifications significatives des perspectives économiques" pour justifier cette décision.



Probabilité d'une baisse très majoritairement "pricé" pour cette réunion du 04 août

Le taux directeur passe donc désormais à 0.25% avec par ailleurs une augmentation du programme de rachat d'actifs qui passe de 375 milliards de livres à 435 milliards de livres soit une augmentation de 60 milliards (environ 15%) !


Conséquence sur les marchés

Dans la foulée de l'annonce,

- Le rendement obligataire à 30 ans britannique est tombé à un niveau historiquement bas à 1.51%. Le rendement à 10ans britannique (le Gilt) connait lui aussi une chute passant de 0.81% à 0.68%. A contrario, les emprunts d'Etat européens à 10 ans profitent du mouvement avec une forte hausse de la demande pour les obligations allemandes (-0.085% désormais), françaises (0.135%), italiennes (1.138%), espagnoles (1.010%)....

- L'indice Footsie 100 n'a pas réellement frémi, signe de l'anticipation d'une telle mesure par les opérateurs et résiste même particulièrement bien en progressant de plus de 1%.

- La livre sterling s'est dépréciée face aux devises majeures (Dollar, euro, yen, franc suisse). La livre a par exemple perdu 1% face au dollar suite à l'annonce.


Variation de la livre sterling face à un panier de devises majeures en donéees normalisées