Les prix à la consommation, soutenus par la hausse des prix des denrées alimentaires et des articles manufacturés, ont augmenté de 5,59% en décembre par rapport à l'année précédente et contre 4,91% le mois précédent, selon les données du ministère des Statistiques mercredi.

COMMENTAIRE

TANVEE GUPTA JAIN, ÉCONOMISTE EN CHEF POUR L'INDE - UBS, MUMBAI

"Nous nous attendons à ce que l'inflation IPC reste élevée dans la fourchette 5,5 %-6 % jusqu'en avril 2022. Nous pensons que la recrudescence des cas de COVID-19 en Inde et les perturbations de l'offre qui en découlent, ainsi que la hausse des pressions sur le coût des intrants, maintiendront l'inflation à un niveau élevé au cours des prochains mois."

"Nous pensons que le Comité de politique monétaire de l'Inde est confronté à un choix difficile.Nous pensons que si les risques entourant la nouvelle variante Omicron persistent dans les semaines à venir, aggravant les incertitudes à court terme, le MPC pourrait rester en mode attentiste lors de la réunion de politique générale de février 2022 et pourrait retarder la normalisation de la politique (un passage à une position neutre suivie d'une hausse du taux de prise en pension inversée) jusqu'à la réunion d'avril."

UPASNA BHARDWAJ, ÉCONOMISTE SENIOR - KOTAK MAHINDRA BANK, MUMBAI

"L'inflation globale de décembre a été plus faible que prévu, principalement en raison de l'inflation des produits alimentaires. La dynamique séquentielle globale de baisse des prix des produits alimentaires devrait se poursuivre en janvier également, mais l'inflation de base rigide et l'effet de base défavorable posent le risque que la prochaine lecture soit supérieure à 6 %."

"Dans l'ensemble, comme les marchés financiers mondiaux se resserrent et que l'inflation reste une préoccupation, nous nous attendons à ce que la RBI prenne également des mesures plus agressives dans les mois à venir. Alors que la propagation de l'Omicron risque de reporter la décision, nous continuons de croire qu'une hausse de 40 pb du taux de prise en pension aura lieu entre la politique de février et celle d'avril."

SAKSHI GUPTA, ÉCONOMISTE SENIOR - HDFC BANK, GURUGRAM

"Comme prévu, l'inflation IPC en décembre a bondi de 70 pdb à 5,6 %, l'effet de base favorable s'étant estompé. L'inflation de base a continué à s'imprimer au-dessus de 6 % tandis que l'inflation alimentaire a doublé à 4 %."

"Alors que l'impact d'Omicron s'infiltre, les mesures d'endiguement sont à nouveau susceptibles d'avoir un impact sur les chaînes d'approvisionnement et d'exercer une pression à la hausse sur l'inflation. De plus, les prix élevés du pétrole brut (maintenant au-dessus de 80 $ le baril) sont susceptibles de faire augmenter l'inflation des carburants."

"Nous prévoyons une inflation moyenne de 5,9 % au quatrième trimestre."

"Nous pensons que les impératifs de croissance continueront à l'emporter sur les préoccupations liées à l'inflation. Avec un risque de baisse de la croissance dû à l'impact d'Omicron, la RBI pourrait reporter une hausse du taux de prise en pension à l'exercice 23."

RUPA REGE NITSURE, ÉCONOMISTE EN CHEF DU GROUPE - L&T FINANCIAL HOLDINGS, MUMBAI

"L'inflation de l'IPC a fortement augmenté, passant de 4,9 % à 5,6 % en un mois, en partie à cause de l'affaiblissement de la base statistique favorable, ainsi qu'en partie à cause de l'inflation de base rigide à 6,2 % et de l'inflation élevée du carburant malgré la réduction des taxes sur le carburant.

"En fait, l'inflation urbaine oscille autour de 5,8 %, signe d'une perturbation de l'offre."

"La faiblesse de la croissance et de la demande globale incitera la RBI à rester accommodante plus longtemps, même si les taux d'intérêt ont commencé à s'ajuster aux signaux provenant de l'inflation, de la liquidité et des développements mondiaux."

"Cela rendra le rôle de la RBI plus difficile."

KUNAL KUNDU, ÉCONOMISTE INDE - SOCIETE GENERALE, BENGALURU

"Si l'inflation reste à peine dans la fourchette cible de la RBI de 2,0 % à 6,0 %, elle est restée au-dessus du niveau médian de 4 % depuis plus de deux ans maintenant, ce qui indique que la banque centrale a résolument abandonné l'objectif médian dans son effort pour remettre sur les rails la croissance de l'économie frappée par la pandémie."

"Cependant, la persistance de la pression inflationniste est ce à quoi la banque centrale devra faire face plus tôt que tard. Une troisième vague d'infections et une autre série de perturbations de la chaîne d'approvisionnement pourraient alimenter davantage la pression inflationniste."

"Bien que nous continuions de croire que la RBI opterait pour sa première hausse de taux au cours du 2T22, cela soulève la perspective que la hausse de taux soit repoussée à juin 2022 plutôt qu'à avril 2022, date à laquelle l'économie sortirait de manière décisive de l'effet disruptif (bien que nous nous attendions à ce qu'il soit léger) de la troisième vague."

RADHIKA RAO, ÉCONOMISTE - DBS BANK, SINGAPOUR

"L'inflation de l'IPC de décembre s'est accélérée en glissement annuel, les composants non alimentaires étant le principal moteur des pressions sur les prix. La baisse séquentielle des denrées alimentaires et la diminution des prix à la pompe ont été compensées par des effets de base défavorables, des hausses importantes des prix des télécommunications, des hausses des prix des matières premières, la répercussion des hausses de prix par les entreprises et la restauration de la demande."

"L'inflation de base (hors alimentation et carburant) s'est avérée rigide, oscillant à 6 % pour le troisième mois consécutif. L'évolution de la tendance maintiendra l'inflation élevée au cours du trimestre de mars 2022, testant la limite supérieure de la fourchette cible."

"Le prochain examen de la politique sera effectué peu après le budget de l'Union, ce qui permettra au comité de faire le point sur l'état de la pandémie, l'impact économique et l'orientation des mathématiques fiscales. Des retombées économiques moins négatives de la troisième vague, une inflation intérieure supérieure à l'objectif et un tournant faucon dans le cycle politique mondial sont susceptibles d'alimenter les attentes de resserrement de la politique."

PRITHVIRAJ SRINIVAS, ÉCONOMISTE EN CHEF - AXIS CAPITAL, MUMBAI

"L'inflation de l'IPC à 5,6 % indique que l'avantage de la réduction des taxes sur le carburant et l'huile comestible a été partiellement compensé par une répercussion plus forte des coûts des intrants dans les composants de base de l'IPC tels que les vêtements et les chaussures, les biens et services ménagers et les soins personnels."

"À l'avenir, la troisième vague devrait maintenir les pressions sur le coût des intrants à un niveau élevé, tandis que l'économie nationale absorbera ces hausses de prix progressivement plutôt que d'un seul coup en raison de la faiblesse de la demande. L'IPC devrait franchir la barre des 6 % dans les mois à venir en raison de la faiblesse de la base et de la répercussion constante des coûts des intrants."

SUVODEEP RAKSHIT, ÉCONOMISTE SENIOR - KOTAK INSTITUTIONAL EQUITIES, MUMBAI

"L'inflation de l'IPC à 5,6 % a été légèrement inférieure aux attentes du marché, principalement en raison de prix alimentaires plus bas que prévu. Une grande partie de la hausse par rapport aux 4,9% du mois dernier est due à un effet de base défavorable qui se poursuivra également le mois prochain. L'inflation de base a continué à rester élevée, autour de 6,2 %, et aura tendance à baisser progressivement."

"Nous continuons de penser que la RBI inversera progressivement le taux de prise en pension (peut-être en août ou en octobre) et nous pourrions favoriser une hausse de 20 pb du taux de prise en pension en février. Toutefois, compte tenu de la flambée des cas COVID-19, l'appel de février en faveur d'une hausse du taux repo inverse pourrait être quelque peu compromis, la RBI choisissant d'attendre et de le relever lors de la première politique de l'exercice 2023 en avril."

SREEJITH BALASUBRAMANIAN, ÉCONOMISTE - IDFC AMC, MUMBAI

"L'impression de 5,6 % de l'IPC de décembre, inférieure au consensus et à nos attentes, est principalement due à la baisse séquentielle des prix des denrées alimentaires, menée par les légumes. La dynamique séquentielle de l'inflation de base s'est un peu relâchée car, à première vue, il semble qu'il n'y ait pas eu beaucoup de répercussion des récentes hausses des tarifs des télécommunications et de la pression attendue sur les prix de l'électricité."

"Alors que les prix en temps réel des légumes, des légumineuses et des huiles comestibles continuent de se détendre en janvier, tout impact de la récente hausse des infections COVID-19 sur l'inflation, en particulier sur l'inflation de base telle qu'observée en mai 2021, et sur les chaînes d'approvisionnement mondiales qui commencent tout juste à se débloquer, sera important."

GARIMA KAPOOR, ÉCONOMISTE - ACTIONS INSTITUTIONNELLES, ELARA CAPITAL, MUMBAI

"Alors que l'impression de l'IPC d'aujourd'hui suggère que la baisse saisonnière des prix alimentaires a commencé à se matérialiser enfin, une base défavorable et une inflation de base élevée dans un contexte de goulots d'étranglement persistants du côté de l'offre en raison d'Omicron maintiendront l'impression globale élevée autour de 5 % au cours des deux prochains mois."

"Avec la résurgence de la pandémie et les perturbations de l'activité économique qui en résultent, notre appel à une hausse des prises en pension en février 2022 semble désormais incertain. Nous nous attendons à ce que le MPC soit en mode attentiste pour la politique de février et nous repoussons l'attente d'une hausse du reverse repo à avril 2022. Nous maintenons notre prévision de première hausse du taux repo au T2FY23."