Dans le cadre de ce mouvement, les analystes s'attendent à ce que le secteur immobilier en difficulté, qui représente un quart de l'économie, bénéficie d'un soutien réglementaire accru, tandis que les sociétés Internet resteront une cible de répression en raison de ce que Pékin considère comme une expansion désordonnée du capital.

Les investisseurs mondiaux, qui ont été échaudés par les nombreuses mesures de répression de l'année dernière, chercheront des signes de divergence réglementaire claire lors de la réunion annuelle du parlement chinois qui débute samedi, et au cours de laquelle les décideurs politiques devraient dévoiler davantage de mesures de stimulation pour atténuer le ralentissement de la croissance économique.

Des milliers de délégués de toute la Chine se réuniront dans la capitale, Pékin, pour cette réunion qui discutera des politiques économiques et sociales.

Le mois dernier, le secteur technologique chinois a été frappé par les craintes d'une nouvelle vague de répression réglementaire après les changements sans précédent de ces deux dernières années dus, entre autres, à des violations de la loi antitrust et à des problèmes de sécurité des données.

Le gigantesque secteur de l'immobilier, quant à lui, a vu certaines règles s'assouplir depuis le début de l'année, ouvrant la voie à des promoteurs criblés de dettes pour qu'ils retrouvent leurs marques après avoir été au bord de l'effondrement.

Cette décision souligne la volonté de Pékin d'enrayer le ralentissement de la croissance, alors que la guerre en Ukraine ajoute une nouvelle incertitude dans une année où le président Xi Jinping est presque certain d'obtenir un troisième mandat sans précédent à la tête du pays.

"Si l'on se contente de regarder les développements réglementaires, on peut certainement penser que le gouvernement chinois est en train de mettre un frein à la technologie et qu'il a assoupli son approche du secteur immobilier", a déclaré Alfredo Montufar-Helu, directeur de l'Economist Intelligence Corporate Network.

"Le secteur de l'immobilier est considéré comme un moteur essentiel de la croissance économique, car il conduit à l'investissement, à l'achat de maisons, au développement immobilier, mais il est également porteur d'une forte demande pour d'autres secteurs comme les matières premières", a-t-il ajouté.

L'année dernière, la Chine a lancé une réglementation à plusieurs volets et une répression sans précédent sur un large éventail d'industries, laissant les startups et les entreprises vieilles de plusieurs décennies opérer dans un nouvel environnement incertain, dans le cadre de la campagne de "prospérité commune" de Xi.

Les secteurs de la technologie et de l'immobilier ont vu leurs revenus plonger et leurs actions et obligations se vendre massivement, car de nouvelles règles restreignant leurs activités ont été encadrées, de lourdes pénalités pour violation ont été imposées et de nouveaux plans de levée de capitaux ont été contrecarrés.

RISQUE SYSTÉMIQUE

Depuis la fin de l'année dernière, cependant, Pékin a pris un certain nombre d'initiatives pour aider à relancer le secteur immobilier en perte de vitesse, notamment en facilitant la levée de fonds pour les grands promoteurs et les promoteurs publics, en assouplissant les comptes séquestres pour les fonds de prévente et en autorisant certains gouvernements locaux à abaisser les taux hypothécaires et les ratios de mise de fonds.

Le répit réglementaire accordé au secteur de l'immobilier a probablement été motivé par les préoccupations des régulateurs quant aux effets d'entraînement des mesures de prospérité commune sur l'économie en général, selon Mme Montufar-Helu.

En comparaison, le secteur technologique a été frappé par une série de réglementations plus strictes, affectant tout, des cotations à l'étranger à l'interdiction pure et simple d'industries telles que les cours particuliers après l'école, ainsi qu'un flux constant d'amendes.

Les entreprises les plus souvent mises à mal sont les géants de la technologie comme Tencent Holdings et Alibaba Group.

"La technologie et l'éducation sont sous l'égide de la 'prospérité commune', mais l'immobilier est un problème différent, car il implique un risque systémique", a déclaré Rosealea Yao, analyste des investissements en Chine chez Gavekal Dragonomics.

L'objectif du gouvernement central pour le secteur immobilier est clair, a déclaré Mme Yao, à savoir s'assurer qu'il parvienne à sortir d'une profonde crise de liquidités, de sorte que davantage de mesures d'assouplissement devront être déployées.

L'indice Hang Seng Mainland Properties a reculé de 0,2 % cette année, contre une baisse de 6 % de l'indice Hang Seng, car certains investisseurs ont acheté des actions immobilières en raison des faibles valorisations et des attentes en matière de relance.

En comparaison, le principal indice chinois des actions technologiques, le Hang Seng Tech Index, a chuté de 12,1 % depuis le début de l'année.

Louis Lau, un gestionnaire de fonds basé aux États-Unis chez Brandes Investment Partners LP, a déclaré qu'il était surpris que les régulateurs continuent de serrer la vis au secteur de la technologie, anéantissant les espoirs d'une période de reprise.

"Les gens ne savent pas quand cela va se terminer, cela a pris plus de temps que prévu", a déclaré Lau, ajoutant qu'il s'attendait à ce que la répression dure jusqu'au second semestre de cette année.

(Cette histoire est retouchée pour corriger la juxtaposition de mots dans le nom du forum de réseautage au paragraphe 8)