Même en y consacrant beaucoup d'énergie, il devrait être compliqué d'échapper à Donald Trump aujourd'hui. Le président-élu des Etats-Unis va devenir le président des Etats-Unis tout court à l'issue de la cérémonie d'investiture qui aura lieu à partir de 17h30 heure de Paris. Après une petite fiesta organisée hier à Washington, la prestation de serment constituera le temps fort de ce début de semaine. Donald Trump a promis un discours inaugural musclé, avec des annonces attendues sur l'immigration, l'énergie, le fonctionnement de l'administration, le commerce et d'autres sujets phares de sa campagne. Fidèle à son style, il a martelé hier qu'il n'écoutera pas ses conseillers, qui lui recommandaient d'étaler dans le temps ses décrets, préférant les signer dès les premiers jours. En particulier des décrets annulant ceux, je cite, "radicaux et stupides de l'administration Biden".
Malgré un agenda fort chargé, le bientôt 47e président des Etats-Unis a trouvé le temps de permettre à TikTok de refonctionner de l'autre côté de l'Atlantique après quelques heures de coupure, et même de lancer sa cryptomonnaie officielle (déjà valorisée 5 milliards de dollars). Je ne m'étendrai pas sur ces deux événements, même si j'ai l'impression que le dossier TikTok est devenu aussi important pour la future Maison Blanche que la paix dans le monde ou la politique de forage pétrolier. Donald Trump a aussi passé un coup de fil à son vieux pote Xi Jinping. Et, oui, ils ont parlé de TikTok. Mais aussi de Fentanyl et de commerce international. Cet appel téléphonique a manifestement émoustillé les traders, qui spéculent ce matin sur une embellie des relations entre les Etats-Unis et la Chine.
Sur les marchés financiers, préparez-vous au grand retour des réactions épidermiques à chaque visite, discours, déclaration, moue ou geste de Donald Trump. C'était l'une des marques de fabrique de son premier mandat : son imprévisibilité face aux standards politiques traditionnels crée des secousses parfois inattendues.
La semaine dernière, les indices ont assez largement salué le compte à rebours avant l'investiture. Ils ont pu compter sur des résultats bancaires impressionnants aux Etats-Unis, sur une inflation un peu moins mordante que prévu et sur la divine surprise de la Compagnie Financière Richemont dans le luxe. Ce dernier événement a surtout profité au marché français, qui a repris 3,8% en imaginant que les bons chiffres du Suisse sont extrapolables à la colonie parisienne (LVMH, Hermès, Kering). Aux Etats-Unis, le S&P 500 a repris près de 3%, ce qui lui a permis d'effacer une semaine précédente très négative. C'est le Japon qui portait le bonnet d'âne hebdomadaire, parce que la banque centrale s'apprête à relever ses taux quand tout le monde les réduit.
Les informations à ne pas manquer pour bien démarrer la semaine :
- Ce lundi est férié aux Etats-Unis, pour la journée dédiée à Martin Luther King. Wall Street n'ouvrira pas.
- Trois otages israéliennes ont été libérées par le Hamas, premier acte d'un accord prévoyant une trêve initiale de six semaines au cours de laquelle 33 otages doivent être libérés en échange de plusieurs centaines de Palestiniens emprisonnés par Israël.
- Le Forum économique mondial de Davos débute aujourd'hui. Donald Trump doit y prononcer un discours à distance jeudi.
- Il y a pas mal d'articles dans la presse anglosaxonne sur les paris contrariens selon lesquels la Fed relèvera ses taux plutôt que de les baisser lors du prochain mouvement.
- Sur l'agenda des résultats trimestriels de sociétés cette semaine : Netflix, Johnson & Johnson, GE Aerospace, Procter & Gamble et Abbott aux Etats-Unis, et Investor AB, Givaudan et Ericsson en Europe.
- Sur l'agenda macro : le principal temps fort sera la décision de la Banque du Japon sur ses taux, vendredi, avec une hausse pronostiquée à 75% par les économistes. Les investisseurs prendront aussi connaissance, vendredi également, des indicateurs d'activité PMI des grandes économies.
En Asie-Pacifique, seule la Corée du Sud perd du terrain pour démarrer la semaine. Le Japon gagne 1,1%, l'Inde 0,8% et Taiwan et l'Australie 0,5%. Hong Kong a le vent en poupe après la discussion entre Trump et Xi : le Hang Seng prend 2%. Les indicateurs avancés européens sont légèrement haussiers.
Le CAC40 gagne 0,17% à 7722 points. Le SMI recule de 0,1% à 11 977 points, comme le Bel20, à 4254 points.
Les temps forts économiques du jour
Pas d'indicateur majeur aujourd'hui. Tout l'agenda ici.
- Euro : 1,0303 USD
- Spread Bund / OAT : 80 points (-1,9%)
- Once d'or : 2703 USD
- Brent : 79,86 USD
- 10 ans US : 4,63%
- Bitcoin : 102 300 USD
Les principaux changements de recommandations
- AP Moller Maersk : Jefferies passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 15000 DKK à 11500 DKK.
- Antofagasta : Peel Hunt améliore sa recommandation d'alléger à conserver avec un objectif de cours relevé de 1685 GBX à 1735 GBX.
- ArgenX : Deutsche Bank dégrade de conserver à vendre avec un objectif de cours relevé de 525 EUR à 575 EUR.
- Beijer : DNB Markets améliore son conseil de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 172 SEK à 182 SEK.
- BP Plc : Zacks passe de sousperformance à neutre avec un objectif de cours relevé de 24 USD à 34 USD.
- Big Yellow : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours de 1224 GBX.
- Compagnie Financière Richemont : Bank Vontobel AG maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 150 à 175 CHF.
- Dassault Systèmes : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 40 à 41 EUR.
- Elia Group : Deutsche Bank maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 120 à 87 EUR.
- Elisa : HSBC améliore sa recommandation de conserver à acheter avec un objectif de cours de 50 EUR.
- Engie : Deutsche Bank maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 17,50 à 17 EUR.
- Fagron : ING Bank passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 19,50 EUR à 22 EUR.
- Getinge : Pareto Securities passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 200 SEK à 220 SEK.
- Grainger : Peel Hunt dégrade son conseil d'accumuler à conserver avec un objectif de cours réduit de 270 GBX à 220 GBX.
- GSK Plc : Zacks passe de neutre à sousperformance avec un objectif de cours réduit de 37 à 32 USD.
- Judges Scientific : Jefferies passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 11700 GBX à 8500 GBX.
- L'Oréal : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 365 à 355 EUR.
- NATIONAL GRID PL : Citi passe de neutre à acheter avec un objectif de cours relevé de 10,50 à 10,63 GBP.
- Nos : HSBC dégrade de conserver à alléger avec un objectif de cours réduit de 3,80 EUR à 3 EUR.
- Novartis : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 105 à 100 CHF.
- SEB : DNB Markets dégrade d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 180 SEK à 176 SEK.
- Schneider Electric : Haitong International Research Ltd démarre le suivi à surperformance avec un objectif de cours de 308,03 EUR.
- Scor Se : Mediobanca maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 25 à 30 EUR.
- Smiths Group : Jefferies passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 2180 GBX à 1930 GBX.
- Spirax Group : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 7410 GBX à 7850 GBX.
- SSE Plc : Citi passe de vendre à neutre avec un objectif de cours relevé de 1708 à 1712 GBX.
- STMicroelectronics : HSBC maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 31 à 30 EUR.
- Sunrise Communications : Bank Vontobel AG démarre le suivi à l'achat avec un objectif de cours de 51 CHF.
- Telenor : HSBC passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 132 NOK à 155 NOK.
- The British Land Company : Jefferies passe de sousperformance à conserver avec un objectif de cours réduit de 320 GBX à 310 GBX.
- TotalEnergies : HSBC maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 66,50 à 67,50 EUR. Scotiabank maintient sa recommandation de performance de secteur avec un objectif de cours réduit de 75 à 65 USD.
- Veolia Environnement : Deutsche Bank maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 34 à 32 EUR.
- Zurich Insurance : Mediobanca maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 530 à 572 CHF.
En France
Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)
- Carrefour a émis pour 500 M€ d'obligations 2030 à 3,25%.
- Alstom va fournir quinze rames de métro supplémentaires à Lille pour 210 M€.
- Les offres publiques de retrait lancées par Bolloré sur filiales Compagnie du Cambodge, Financière Moncey et Société Industrielle et Financière de l'Artois sont jugées équitables par l'expert indépendant.
- Augmenter la taxe sur les billets d'avion serait "irresponsable" selon le patron d'Air France-KLM.
- Elior va émettre 500 M€ d'obligations 2030 pour racheter ses obligations 2026.
- Icade réduit son exposition à Præmia Healthcare via un accord avec Predica.
- Les livraisons de champagne ont reculé de 10% en 2024 (Laurent-Perrier, Vranken, Lanson-BCC parmi les pure-players).
- SRP Groupe oppose un démenti concernant les rumeurs de départ de François de Castelnau.
- Maurel négocie l'achat d'une part de 40% dans un projet gazier colombien pour 150 M$ auprès de NG Energy.
- Lhyfe s’associe avec Atmen et devient le prmeier acteur de la filière hydrogène à garantir la traçabilité de son hydrogène vert et renouvelable.
- Poxel va recevoir des redevances plus élevées de Sumitomo Pharma après le passage d'un jalon de chiffre d'affaires par TWYMEEG au Japon. Le produit va lui permettre de ses désendetter, mais le laboratoire doit encore trouver des fonds d'ici la fin du T1 2025.
- Hopium signe un financement dilutif de 12,5 M€ avec Atlas. L'examen du projet de plan de redressement a été repoussé au 27 février.
- Cybergun rembourse sa fiducie en numéraire et en obligations nouvelles.
- Boostheat change de directeur général.
- Les principales publications du jour : … Le reste ici.
Dans le vaste monde
Annonces importantes (et moins importantes)
D'Europe
- Le comité d'investissement de Generali aurait validé le rapprochement avec Natixis (Groupe BPCE) dans la gestion d'actifs, selon Reuters. En parallèle, le groupe transalpin prend le contrôle de l'américain MGG Investment.
- La Commerzbank envisagerait des milliers de suppressions d'emplois pour offrir un visage plus séduisant aux investisseurs et lutter contre le projet de rachat par Unicredit, selon le FT.
- Banco Santander songe à quitter le Royaume-Uni, vingt ans l'acquisition d'Abbey National.
- Le conseil d'administration de Telefonica nomme Marc Murtra comme nouveau directeur général.
- Lufthansa a bouclé le rachat de 41% de la compagnie aérienne italienne ITA Airways pour 325 M€.
- Meyer Burger étend son horizon de financement et cherche un repreneur.
- L'autorité de surveillance britannique enquête sur l'audit de KPMG concernant les finances d'Entain.
- Belimo annonce une augmentation de son chiffre d'affaires net de 9,9% à 943,9 MCHF en 2024.
- SGS rachète RTI Laboratories.
- John Wood Group remporte un contrat avec Esso Australia.
- Le directeur général de Strabag, Klemens Haselsteiner, est décédé à 44 ans. Le conseil d'administration a repris ses charges le temps de désigner son successeur.
- Kantar va céder sa branche Media à HIG Capital pour environ 1 Md$.
- Les principales publications du jour : Belimo, HBM Healthcare…
D'Amérique du Nord
- La FTC a validé les engagements en vue de valider le rachat de Hess par Chevron (53 milliards de dollars). L'opération reste suspendue au recours déposé par Exxon Mobil.
- Intel a flambé de 9% vendredi sur fond d'une nouvelle rumeur sur un éventuel rachat.
- Le ministère de la Santé américain va accorder 590 M$ de financements à Moderna pour développer des vaccins à ARN messager contre les pandémies de grippe.
- Les principales publications du jour : néant…
D'Asie Pacifique et d'ailleurs
- VinFast fait son entrée en Inde avec un SUV électrique haut de gamme.
- Les principales publications du jour : BHP Group, Zomato…
Le reste de l'agenda mondial des publications ici.
Lectures
- L'annexion du Canada par les Etats-Unis, une vieille histoire (RetroNews).
- Le consensus sur la hausse du dollar est-il trop… consensuel ? (Financial Times, en anglais).
- XXI se tape d'incruste dans la ferme de Xavier Niel (XXI).
- La finance plie le genou devant Trump (Bloomberg, en anglais).
- Quelle sont les prédictions des "surperprévisionnistes" pour 2025 ? (The Economist, en anglais).
- Casino : le PNF renvoie Jean-Charles Naouri en correctionnelle dans l'affaire Miguet (La Lettre).
- 2024, l'année où les hedge funds ont retrouvé leur Mojo (Wall Street Journal, en anglais).