Fidelity estime que la Fed pourrait intensifier le rythme de ses achats d'actifs, afin d’atténuer les potentiels points d’achoppement à venir autour des questions budgétaires. Ce contexte devrait continuer de soutenir les bons du Trésor américains, après la récente hausse des taux, ajoute le gestionnaire d'actifs. L’aplatissement de la courbe des taux, les anticipations d’inflation en berne et la volatilité plus limitée sur les taux animent à nouveau les marchés, ce qui est cohérent avec le scénario de "japonisation" que Fidelity suit depuis plusieurs mois.

Son opinion sur les obligations souveraines américaines passe à "très positive".

En revanche, sa position sur les obligations souveraines européennes est plus nuancée, malgré l'important soutien de la BCE à venir. Les valorisations paraissent élevées, aussi bien dans les pays ‘cœur' que périphériques. En termes tactiques, Fidelity a légèrement augmenté son exposition à la dette périphérique, dans la perspective de la réunion de la BCE en décembre et de mesures accommodantes supplémentaires.

Ses perspectives sur les pays ‘cœur' restent négatives, tandis que celles sur la dette périphérique passent à neutres.