L'UE et la Grande-Bretagne s'efforcent d'atténuer le choc de ce que certains politiciens ont appelé une "guerre énergétique" avec la Russie, qui a réduit ses exportations de gaz vers l'Europe après que l'Occident lui a imposé des sanctions suite à son invasion de l'Ukraine.
La Commission européenne, organe exécutif de l'UE, doit dévoiler mercredi un ensemble de mesures visant à aider les entreprises d'électricité confrontées à une pénurie de liquidités.
Les services publics vendent souvent de l'électricité à l'avance, mais doivent maintenir une "marge" minimale ou un dépôt en espèces en cas de défaillance avant de fournir l'électricité.
Le montant de ces garanties exigées a grimpé en flèche, parallèlement à la flambée des prix de l'énergie.
"Nous constatons la tension qui pèse sur certains acteurs du marché et nous examinons activement si, outre cette surveillance prudentielle, des mesures réglementaires sont nécessaires", a déclaré un porte-parole de l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF).
"Cela inclut les points de garantie et les coupe-circuits, entre autres."
L'ESMA réglemente directement les chambres de compensation dans l'UE, qui à leur tour fixent des niveaux obligatoires de marge en fonction des risques potentiels des marchés et des contreparties.
L'intervention publique dans ce domaine est rare, surtout depuis que la crise financière mondiale, il y a plus de dix ans, a conduit à des exigences de marge plus strictes.
La nécessité de doubler grossièrement le fonds de défaut de compensation du London Metal Exchange plus tôt cette année, lorsque les prix du nickel ont grimpé en flèche après l'invasion de l'Ukraine par la Russie, a rappelé qu'il fallait éviter d'affaiblir les compensateurs.
Certains responsables de l'industrie espèrent que des formes de garanties non monétaires pourront être utilisées, telles que des garanties bancaires ou des lettres de crédit, qui sont largement utilisées aux États-Unis sur les marchés de l'énergie physique.
Permettre leur utilisation ou d'autres changements dans les garanties signifierait devoir assouplir les règles de dérivés "EMIR" du bloc et les conseils des régulateurs.
Les coupe-circuits font référence à des arrêts temporaires des échanges suite à un mouvement de prix anormalement important.
"Toute mesure réglementaire sur les marchés financiers doit tenir dûment compte de l'importance de maintenir la stabilité financière du marché, y compris de l'infrastructure du marché et des participants au marché", a déclaré l'AEMF.
"Par conséquent, toute mesure doit être soigneusement évaluée et considérée, afin de s'assurer qu'elle apporte des avantages sans augmenter les risques pour la stabilité financière du système."
La semaine dernière, la Banque d'Angleterre et le ministère des finances ont annoncé un plan de financement des marchés de l'énergie de 40 milliards de livres (46,7 milliards de dollars) pour aider les participants au marché à faire face aux crises de liquidité.
Lundi, la BoE, qui réglemente les chambres de compensation en Grande-Bretagne, a refusé de commenter si elle envisageait des mesures spécifiques sur les garanties.
(1 $ = 0,8570 livre)
