Le déficit s'est creusé à 3,34 trillions de roupies (40,18 milliards de dollars) au 23 janvier, triplant presque par rapport au début du mois, selon les données de la Reserve Bank of India (RBI).

"Le creusement du déficit est une combinaison de l'augmentation des recettes fiscales et du ralentissement des dépenses du gouvernement, qui a été observé au cours des derniers mois", a déclaré A Prasanna, responsable de la recherche chez ICICI Securities Primary Dealership.

Les prêteurs indiens ont demandé à la RBI d'assouplir les conditions de liquidité, car les taux d'intérêt au jour le jour sont restés supérieurs au taux directeur.

Mercredi, le taux d'appel était de 6,85 % et le taux TREPS de 6,78 %, tous deux bien au-dessus du taux repo de 6,50 %.

Jusqu'à présent, la banque centrale a procédé à des adjudications de pensions à court terme pour injecter des liquidités dans le système bancaire, mais s'est abstenue d'injecter de l'argent à plus long terme.

"Nous pensons que la RBI maintiendra un déficit de liquidités à court terme, mais qu'elle continuera à réduire régulièrement la taille du déficit à l'avenir", a déclaré Parul Mittal Sinha, responsable des marchés financiers pour l'Inde à la Standard Chartered Bank.

"Nous pensons qu'un assouplissement des conditions de liquidité vers un niveau neutre serait interprété comme un précurseur de baisses de taux", a ajouté M. Sinha.

Au début du mois, le gouverneur de la RBI, Shaktikanta Das, a déclaré qu'il serait prématuré de parler d'une réorientation de la politique monétaire alors que l'inflation est encore élevée.

Les traders s'attendent à ce qu'une autre vente aux enchères de repo à court terme soit annoncée prochainement, car 3 000 milliards de roupies d'encours de repo arriveront à échéance jeudi.

"La RBI devra persister avec les VRR pour s'assurer que les demandes de liquidités sont satisfaites... Nous pensons que les taux au jour le jour pourraient se rapprocher des taux repo d'ici la fin du mois de mars ou le début du mois d'avril, car les dépenses du gouvernement ont tendance à augmenter avant la fin de l'année fiscale", a déclaré Gaura Sen Gupta, économiste chez IDFC First Bank.

(1 $ = 83,1350 roupies indiennes)